批零社服行业：8月社零温和增长，关注优质消费标的估值修复

据国家统计局，2026年8月我国社零总额4.0万亿元，同比增长0.4%，增速较7月下降0.2pct；除汽车外社零总额3.7万亿元，同比增长2.5%。分地区看，城镇社零同比增长0.2%，乡村同比增长1.6%；分类型看，商品零售同比增长0.3%，餐饮收入同比增长1.1%。分品类看，粮油食品、饮料零售额同比分别增长4.0%、4.9%，烟酒增长12.5%；可选消费中化妆品增长4.9%，金银珠宝下降17.5%；建材、家具、家电增速分别为-11.8%、-7.9%、+2.3%，汽车零售同比下降18.5%。1-8月实物商品网上零售额8.4万亿元，同比增长4.3%，电商渗透率25.7%，同比提升0.7pct。投资建议方面，报告认为消费已从5月底部进入温和修复通道，总量弱、结构强，渠道效率升级是最确定的选股线索：零售板块估值低、具备防御性再平衡配置价值，建议关注步步高、汇嘉时代、永辉超市；