Muse引领C端智能体浪潮，国产大模型加速出海——计算机行业10月投资策略展望

本报告为计算机行业10月投资策略展望。行业数据方面，2026年8月计算机PPI环比提升0.8%、同比提升5.5%；1-7月软件业业务收入89785.00亿元，同比增长9.2%，利润总额10396.00亿元，同比增长1.3%，业务出口406.10亿美元，同比增长12.2%；1-8月电子计算机整机累计产量19686.40万台，同比下降13.8%。行情方面，9月申万计算机行业下跌7.66%，申万计算机三级子行业全部下跌；9月30日申万计算机市盈率(TTM)为113.53倍，相对沪深300估值溢价率808.42%。本月策略认为：AI算力方面，国内云厂商资本开支回暖，国产算力占比有望提升，算力租赁及IDC厂商有望受益；AI大模型方面，GLM-5.3、Kimi K3等国产模型接入Cursor、Codex等工具，与AWS、阿里云、华为云完善分成合作，出海路径向与云厂商绑定转变；