美国能承受多高的利率？

中金公司海外策略团队点评10月FOMC：美联储如期维持基准利率在3.75%~4%，会议增量信息有限，经济仍强劲但金融条件局部收紧。报告认为，美联储无需连续大幅加息：传统需求已受高利率挤压，高基数将推动CPI在2027年5月回落至2%附近，AI投资回报与融资压力仍待明年上半年验证。10年期美债利率6%左右可能是分水岭，AI可承受约7%、传统需求约4%~4.5%；若加息一次落地，10年美债顶部约5.3%。资产方面，美股盈利稳健、估值收缩，前景不悲观；美元受欧洲更弱支撑；黄金类似看多期权。