Quick Take: Uniqlo and Muji Japan October monthly sales
Bernstein-Fast Retailing（迅销）（9983.JP）：伯恩斯坦-快评：优衣库和无印良品日本10月月度销售
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Bernstein研究部
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摘要
Abstract10月销售疲软主要由天气因素造成，基本面依然完好。优衣库日本全店销售额同比下降6.5%，客流下降10.5%，客单价上升4.5%；无印良品日本销售额同比增长12.4%，客流增长9%，客单价增长3.1%；日历因素分别为优衣库和无印良品贡献约2个百分点和6个百分点。日本市场方面，无印良品大幅超出预期，优衣库则与预期基本一致：优衣库9月至10月累计增长1.7%，与市场一致预期的1.7%完全持平；无印良品增长14.1%，高于8.5%的预期，且预期已从9月的7.2%上调。海外增长继续超出预期，9月销售隐含东亚同比增长43.9%（预期增长24.4%）、东南亚及大洋洲增长22.0%（预期增长20.7%）、欧美增长24.6%（预期增长14.4%），汇率分别贡献8、0.9和2.7个百分点。汇率顺风正在减弱，尤其在东南亚及大洋洲和欧美，但强劲的潜在增长仍支撑20%以上的报告增速；无印良品11月10日的数据将更清晰地反映海外潜在需求。
核心观点
Key Takeaways- 01天气拖累10月优衣库日本同店销售下滑6.5%，客流降10.5%但客单价升4.5%。
- 02无印良品日本10月销售增12.4%，大幅超出预期，海外各区域同样超预期。
- 03汇率顺风逐步减弱，但强劲基本盘仍支撑海外20%以上报告增速。
报告信息
Report Data- 券商
- Bernstein
- 分类
- 个股
- 页数 / 大小
- 16 页 · 1.0 MB
- 发布日期
- 2026-11-04
- 投资评级
- Outperform
- 目标价
- 93000