毕得医药（688073）2026年中报点评：产品结构升级拉动毛利率大幅提升，利润端弹性较大

华创证券对毕得医药（688073）2026年中报的点评。公司26H1营收6.83亿元（+8.81%），归母净利润1.03亿元（+40.73%），扣非归母净利润0.84亿元（+41.31%）；26Q2营收3.60亿元（+8.58%），归母净利润0.56亿元（+32.22%）。国内外业务均稳健增长，26H1国内收入2.87亿元（+8.39%），海外收入3.96亿元（+9.12%），海外占比58%；分产品看分子砌块收入5.54亿元（+6.50%），科学试剂收入1.28亿元（+20.00%）。整体毛利率升至50.42%（+6.17pct），其中国内37.72%、海外59.61%，主要得益于产品结构优化与供应链资源整合；净利率提升至15.13%（+3.43pct），剔除股份支付影响后净利润1.13亿元（+25.47%），汇兑损失2535万元拖累表观利润。