仕佳光子（688313）：公司深度分析：国内领先的光芯片厂商，深耕有源和无源工艺平台

仕佳光子是国内领先的光电子核心芯片供应商，聚焦光通信行业，主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块，主要产品包括PLC分路器芯片、AWG芯片、DFB激光器芯片、光纤连接器、室内光缆及线缆材料等。公司是国内少数同时具有无源芯片和有源芯片双平台IDM模式的企业，PLC分路器芯片全球市场占有率第二。随着AI、云计算等技术推动数通市场需求增长、5G及千兆光网建设带动电信侧高端光芯片需求，叠加中美贸易摩擦加快国产替代进程，光芯片行业快速发展。公司AWG组件、光纤连接器、CW光源等产品有望受益于高速率光模块放量，随着高端产品出货占比提高，盈利能力或持续增强。预计2024-2026年归母净利润分别为0.50亿元、1.01亿元、1.38亿元，对应PE分别为131.91倍、65.72倍、48.08倍，维持"增持"评级。