沃尔德(688028)人形机器人深度

本纪要记录了对沃尔德（688028）的调研情况。公司在人形机器人领域主要产品为减速器和丝杠刀具，涉及旋风铣与磨削两种工艺：旋风铣量产时对轴速精度稳定性更高、加工效率更高，单条铣削效率比磨削高约10%，多头铣削效率可达磨削的数倍，但目前行星滚柱丝杠尚未大规模量产，市场仍以磨削为主，量产需提高效率、控制成本并寻找更优加工方式。超硬刀具可用于精密齿轮火后加工、消费电子显示屏切割、3C结构件及汽车、风电、轨道交通等零部件加工；丝杠刀具成本控制好的可低至产成品价格的3%至5%。市场规模方面，国内商用刀具约470多亿元，超硬刀具空间约七八十亿元，占比约15%；金刚石工具公司已达国际领先水平，CBN领域正努力替代日本住友。经营层面，今年1至9月超硬刀具同比增长20%，三季度收入与去年同期基本持平，9月中旬后订单回升，预计四季度优于三季度；消费电子显示屏加3C结构件占超硬刀具接近50%。