United Overseas Bank (UOBH.SI): 3Q26 First Take: Miss on weaker NII and other non-NII, NPA coverage fell further
Goldman Sachs-大华银行（UOBH.SI）：大华银行 (UOBH.SI)：2026年三季度初步分析——净利息收入及其他非利息收入不及预期，不良资产覆盖率进一步下滑
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摘要
Abstract大华银行2026年三季度净利润为12亿新元，同比增长182%、环比下降15%，较高盛预测低11%。净利息收入环比下降1%、同比增长1%，较预测低2%，主要受净息差环比下滑6个基点至1.68%拖累，贷款收益率下降10个基点、存款成本上升，虽贷款总额环比增长3%、同比增长6%仍未能抵消。非利息收入环比下降15%，其中手续费收入环比增长10%、同比增长19%，受信用卡、财富管理及贷款相关费用带动；其他非利息收入环比下降41%，因交易与投资收益走弱且上季无出售收益。信贷成本28个基点，低于预测的30个基点；不良贷款率由1.58%降至约1.50%，新形成不良资产5亿新元，环比减少但仍偏高；不良资产覆盖率由88%降至86%，无抵押部分由306%降至269%。大中华区房地产与酒店业不良率升至5%，CET1降至14.6%。2027年指引在净利息收入与手续费上低于当前预期，运营费用指引偏高。高盛维持中性评级，12个月目标价47.90新元。
核心观点
Key Takeaways- 01净息差环比降6个基点至1.68%，贷款收益率下行与存款成本上升双向挤压。
- 02其他非利息收入环比骤降41%，交易投资收益走弱叠加缺乏出售收益。
- 03不良资产覆盖率由88%降至86%，大中华区房地产与酒店不良率升至5%。
报告信息
Report Data- 券商
- Goldman Sachs
- 分类
- 个股
- 页数 / 大小
- 8 页 · 0.3 MB
- 发布日期
- 2026-11-04
- 投资评级
- 中性
- 目标价
- 47.90