三花智控-002050-盈利能力提升；布局机器人和液冷业务

abc 2025 年 10 月 31 日Global Research快评三花智控盈利能力提升；布局机器人和液冷业务3Q25净利润同比+43.8%至11.3亿元三花9M25收入同比+16.9%至240.3亿元，净利润同比+40.9%至32.4亿元。3Q25收入同比+12.8%至77.7亿元，收入的上涨或主要是由于前期积累订单的放量以及汽零业务大客户特斯拉销量的回暖。三花3Q25毛利率由于产品结构变化同比-0.1个百分点/环比-1.2个百分点至28.0%。受益于公司内部降本增效及对运营成本的积极管控，3Q25其净利率同比+3.1个百分点/环比+0.5个百分点至14.6%，净利润同比+43.8%至11.3亿元。制冷+汽零主业稳健制冷空调电器业务方面，公司近年来加大商用制冷业务的拓展，我们认为三花作为全球热管理龙头有望持续实现优于行业的增长。