白酒行业2026H1财报总结：财报落地宜布局，优选茅台+区域酒

本报告为白酒行业2026年半年度财报总结。核心观点认为白酒板块已陆续走出周期底部，建议重视财报落地后的布局时点，优选茅台+区域酒。数据显示，26H1白酒板块营收同比-6.75%、归母净利润同比-8.35%，26Q2营收同比-17.03%、利润同比-21.44%；Q2迎驾贡酒、今世缘、金徽酒收入利润实现正增，预计古井等酒企或于26Q3转正。一线高端酒毛利率维持78%-93%高位，7家头部酒企股息率超4%，茅台等龙头机构持仓降至历史低位。投资建议为推荐贵州茅台，关注今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒等。