中富电路-300814-公司深度报告：AI电源模块高景气，内埋工艺PCB打开成长空间

证券研究报告公司研究公司深度中富电路(300814)公司研究/公司深度AI 电源模块高景气，内埋工艺PCB 打开成长空间——中富电路公司深度报告◼ 核心观点深耕供电模块PCB，电源领域的冉冉之星。中富电路主营高端定制化PCB。公司一直为相关细分领域的客户提供高可靠性、定制化PCB 产品，产品覆盖高频高速板、金属基板、刚挠结合板、高阶HDI 板、内埋器件板等类型，主要应用于通信、工业控制、汽车电子、消费电子、半导体封装及医疗电子等领域。公司的主要客户包括：多家全球领先的通信设备服务商、威迈斯、Vertiv、NCAB、AE、Asteelflash、Lacroix、Lenze、Schneider、台达、Flex Power、Jabil、嘉龙海杰、比亚迪、铂科新材、瑞声、歌尔、航嘉、立讯等。PowerSiP 有望催生叠层/内埋工艺PCB 的增量需求。