纺织服饰行业全球观察之Inditex：FY2026H1，业绩延续稳健增长，持续优化品牌门店

Inditex公布FY2026H1业绩（2026年2月1日-2026年7月31日）：实现营业收入197.55亿欧元，同比增长7.6%；实现营业利润38.43亿欧元，同比增长7.6%；实现净利润29.80亿欧元，同比增加6.8%；毛利率为58.7%，同比提升0.4pct，净利率为15.1%，同比下降0.1pct。截至2026年7月底，公司总计拥有5444家店铺，同比减少84家，持续优化品牌门店结构；现金及现金等价物43.61亿欧元，同比减少15.14%；库存37.89亿欧元，同比增加9.32%，存货周转天数83.84天，同比减少1.49天。业绩展望方面，公司预计2026年总店铺面积增长率约5%，FY2026毛利率保持稳定，营业收入将受约-1.0%汇率影响，普通资本支出约23亿欧元并计划约2亿欧元专项资本开支。风险提示涵盖宏观不确定性、需求不足、竞争、地缘政治、汇率波动及战略推进不及预期等。