纺织服装行业2026年中报总结：服装品牌亮点频现，上游制造表现靓丽

本报告为申万宏源发布的纺织服装行业2026年中报总结（行业深度）。核心观点：26H1服装品牌亮点频现，上游制造表现靓丽。1）服装消费领跑社零，1-7月纺服零售额同比增5.8%至8628亿元，服装消费好于社零整体；外需趋稳，1-7月纺织品服装出口同比增2.4%。2）服装家纺板块：高端服饰率先复苏，比音勒芬、歌力思、地素时尚H1归母净利润同比分别增长18%/18%/23%；运动户外持续增长，安踏H1收入435.1亿元（+12.9%）、归母净利94.9亿元（+34.9%）；家纺大单品战略推进顺利，罗莱、水星、富安娜利润增速快于收入。3）纺织制造板块，上游受益棉花、澳毛涨价利润弹性超预期（百隆东方H1净利增43.5%），中游代工受订单、汇兑等影响短期承压（申洲、华利、裕元净利大幅下滑）。投资建议：服装家纺看好中高端服饰、高性能户外、睡眠经济方向；纺织制造看好上游涨价品种及运动制造复苏。