纺织服饰行业专题研究：26H1纺服中报总结，品牌领跑，上游制造景气度高，中游制造等待拐点

本报告对纺织服饰行业2026年上半年中报进行总结。26H1纺服板块整体跑输沪深300，但内部分化明显：品牌服饰领跑，终端零售复苏，男装营收同比+9.9%增速最高，运动服饰+8.8%延续高景气，大众服饰、家纺稳健增长，各子板块在低基数下利润普遍反弹；纺织制造整体收入604.2亿元（同比+0.5%），其中上游制造收入+12.3%、归母净利润+58.7%景气度高，中游制造收入-4.6%、归母净利润-29.4%承压、等待拐点。投资建议：品牌服饰沿成长、价值稳健、红利三条主线布局，关注比音勒芬、报喜鸟、安踏体育、李宁、罗莱生活、海澜之家、森马服饰等；纺织制造关注上游涨价链（新澳股份、百隆东方、台华新材）及运动制造逆境反转标的（申洲国际、华利集团等）。