莱茵生物（002166.SZ）公司深度报告：天然甜味剂龙头，合成生物再拓空间

华鑫证券发布莱茵生物（002166.SZ）公司深度报告。公司总部位于广西桂林，2007年上市，是国内植物提取行业第一家上市公司及天然甜味剂龙头，坚持大单品战略。行业端，2023年全球植提市场规模约59.4亿美元，中国占比约63%；其中天然甜味剂市场规模约9.79亿美元，预计未来5年CAGR约13%，处于红利释放期；工业大麻自2018年政策放开后供给过量，后续雾化领域有望突破。公司层面，采购端建立"公司+合作社+农户"机制并具备全流程溯源能力，产品端聚焦大单品释放规模效应、通过自建与并购扩充产能，2024年新工厂投产可满足未来3-5年需求；客户端深度绑定芬美意、嘉吉、奇华顿等国际巨头，预计2024-2028年芬美意年均释放订单约1.36亿美元。