雷特科技（832110）：智能照明“小巨人”，智能家居拓展新增长极

东吴证券对北交所上市公司雷特科技（832110）的首次覆盖深度报告。公司成立于2003年，主营智能电源与LED控制器，2022年12月于北交所上市，2023年受海外智能照明需求下滑及原材料价格波动影响增速放缓，2024年盈利企稳回升，预计全年归母净利润0.44亿元、同比增长28%。行业层面，全球智能照明控制市场规模预计2031年达202.2亿美元，全球智能照明市场2030年有望达723.5亿美元，全球调光电源市场2031年有望超641亿美元，全球智能家居市场2029年预计达2506亿美元，行业空间广阔。公司构建了智能照明控制系统、智能电源、智能家居三大硬件产品线并配套L-Home物联网云平台，产品定位中高端，应用于地标建筑、主题乐园、星级酒店等场景；掌握T-PWM超深度调光、长距离数据传输、信号自动识别兼容等核心技术。