银轮股份(002126)公司数据中心液冷业务分析：空间、格局、竞争力共振，液冷板换打造新增长极

银轮股份(002126)聚焦数据中心液冷板换业务。报告认为，公司制定了"1+2+N"液冷发展战略，以不锈钢板换为突破口，预计液冷板换将成为盈利重要增长点。测算2026-2027年AI数据中心CDU板式换热器市场空间分别约58.25、138.06亿元，2027年以谷歌TPU为代表的ASIC芯片对板换需求快速提升。竞争格局看，2025年全球数据中心板换前五均为外资厂商（阿法拉伐等合计约48%），外资扩产谨慎、爬坡慢，为国内厂商提供切入机会；公司在板换技术、设备与模具自制率、扩产节奏及全球化布局方面具备综合竞争力，有望复制民用暖通领域国产替代路径，成为全球核心供应商。预测2026-2028年EPS分别为1.37、1.92、2.53元，维持26年PE 42倍、目标价57.54元及"买入"评级。