华友钴业：前三季度业绩同比高增，一体化持续推进

中银证券对华友钴业（603799.SH）2025年三季报进行点评。公司前三季度实现营收589.41亿元，同比增长29.57%；归母净利润42.16亿元，同比增长39.59%；扣非归母净利润40.12亿元，同比增长31.92%；第三季度营收217.44亿元、归母净利润15.05亿元，分别同比增长40.85%和11.53%。一体化布局持续深化：年产12万吨镍金属量的Pomalaa湿法项目开工、Sorowako项目有序推进，Arcadia锂矿保有资源量提升至245万吨、品位升至1.34%，年产5万吨硫酸锂项目进入设备安装阶段；印尼5万吨三元前驱体一期批量供货，匈牙利2.5万吨正极一期年内建成。此外，子公司衢州新能源、成都巴莫及匈牙利巴莫与LGES签订2026—2030年三元前驱体约7.6万吨、三元正极材料约8.8万吨的长单协议，锂电材料竞争力增强。