为何柴油危机对通胀预期有影响？

全球柴油市场供需紧张推动美国柴油价格高企。截至2026年10月8日，美国公路柴油零售价达6.28美元/加仑，同比上涨71%，涨幅明显超过汽油的41%。报告认为，原油成本上升（布伦特现货约133美元/桶）、海湾与俄罗斯炼化供应能力下降（8月两地合计净出口较2月减少约160万桶/日）以及跨区运输距离和风险上升带来的到岸成本增加，是本轮柴油"危机"的共同推手；美国虽为柴油净出口国，但出口同比增长25.1%，国内价格仍居高不下。通胀传导上，柴油通过CPI取暖油和其他机动车燃料分项直接计入（权重合计约0.24%，8月直接推升约0.11pp），并经货运配送、农业生产两条路径间接传导；测算柴油价格每涨10%，对家庭食品、核心商品CPI同比峰值为0.25pp、0.19pp。综合现货与期货价格，预计柴油对表观CPI、核心CPI同比的推升于2027年1月见顶，幅度分别为0.45pp、0.23pp。