专题报告-行业比较专刊：半导体周期趋势延续，上游价格走势分化

本报告为方正证券行业比较专刊，对2026年7—8月下游、中游、上游各行业基本面进行系统跟踪与比较。核心观点：下游消费需求边际改善但修复仍不均衡，社零当月同比增0.6%略有回落，家电零售额累计同比降幅收窄，白酒价格走弱延续、乳制品价格略升，猪肉及粮价整体走强，汽车销量结构分化、轮胎开工回落，房地产销售跌幅收窄但投资下滑幅度扩大，消费电子产销同比承压；中游半导体维持高景气区间，6月全球半导体销售额同比增123.6%、增速继续加快，交通运输指标分化、BDI与SCFI月均值环比分别上涨6.9%和6.8%，动力电池装车量及产量同比增速加快，光伏材料价格继续回落；上游价格走势整体分化，钢铁月均价格下行，煤炭均价及其库存同比上涨，基本金属普涨而锂和稀土价格回落，建材价格下降，化工品表现分化，原油库存回升、WTI月均价上涨但月末小幅回落。