鼎泰高科(301377)PCB主业业绩拐点持续兑现，切入机器人赛道打开成长空间

证券研究报告 | 公司深度报告2025 年07 月18 日增持（首次）PCB 主业业绩拐点持续兑现，切入机器人赛道打开成长空间周期/金属及材料当前股价：40.12 元鼎泰高科是全球PCB 钻针龙头，凭借产品+成本+交付+客户优势，实现市占率稳步提升，2023 年全球市占率为26.5%，龙头地位稳固。短期看，AI 算力及终端创新需求共振，公司主业业绩拐点持续兑现；长期看，公司凭借技术同源性，自制磨床切入丝杠生产领域，有望受益人形机器人发展浪潮，打开成长天花板。首次覆盖，给予“增持”评级！q 传统主业：AI 算力+科技创新新需求共振，公司盈利能力逐季提升。n行业：结构性需求驱动PCB 景气度回升，驱动PCB 钻针量价齐升。AI 有望成为PCB 需求主要增长动力，根据Prismark，2029 年服务器用PCB 的市场需求有望达到189 亿美元，2024-2029 年CAGR 为11.6%。