航材股份（688563）深度研究报告：两机基石、大国之材：先进材料平台迎出海乘风、国产破局双催化——华创交运|航空强国系列研究（十三）

公司实控人为中国航发集团、控股股东为航材院，是航材院旗下唯一上市平台，下设钛合金精密铸造、橡胶与密封材料、飞机座舱透明件、高温合金熔铸四大事业部。报告认为钛合金与高温合金业务正迎两机产业链两大历史性机遇：一是出海乘风，航发LEAP发动机加速放量（2026H1累计交付1030台，同比增长41%）、燃机受AI数据中心驱动景气爆发，且海外供应链存瓶颈，中国制造迎窗口期；公司2026H1境外收入占比升至9.4%、同比增44%，为LEAP系列核心钛合金铸件供应商、国内唯一承制新一代LEAP中介机匣的单位，并已锁定2025-2030年累计21亿元长期框架协议。二是国产破局，预计未来二十年我国商用航空发动机新交付市场规模或超2.6万亿元（含售后年均或超2000亿元），公司钛合金铸件与高温合金母合金在CJ1000A广泛应用，并通过募投项目将高温合金母合金年产能提升至7500吨。