超节点先行者迎国产算力大时代，平台化优势支撑多业务发展

华创证券发布华勤技术（603296）首次覆盖深度报告，给予"强推"评级，目标价90.87元（当前价74.55元）。公司深耕智能硬件二十余年，由手机ODM成长为覆盖移动终端、个人电脑、数据中心及创新业务的综合平台，2024年底发布"3+N+3"产品战略，2026年4月完成港股上市形成A+H双平台。报告围绕国产算力向超节点演进与高速交换网络升级两条主线：据TrendForce预测，2026年全球九大CSP资本开支达8,867亿美元、同比增长约90%，国内字节、腾讯、阿里、百度合计资本开支同比增长超80%；2026年为国内超节点规模化出货元年，华勤同时具备计算节点与网络节点设计能力，已形成"服务器+交换机+超节点整机柜"产品组合，2026Q2完成超节点首发交付，并推出128端口800G交换机、推进NPO验证。