China PCB: Grace Fabric (603256.SS) Mgmt. call: AI drives high-end electronic fabric and yarn; Capacity in expansion
中国PCB：宏和科技（603256.SS）管理层电话会：AI驱动高端电子布与电子纱需求；产能持续扩张
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摘要
Abstract高盛近日与宏和科技（603256.SS）管理层举行电话会。管理层对高端电子布需求持积极态度，受益于AI服务器应用强劲放量，电子布规格持续向高功能化升级（如低介电、低膨胀系数等）。管理层强调公司在高端电子布领域积累的优势与经验，并具备电子纱与电子布一体化自产能力，可更好满足客户需求。公司正持续扩产以把握AI驱动的高端电子布与电子纱需求，并在黄石基地新建特种电子纱产线，优先保障低膨胀系数布等产品的自供与供应安全，同时推进良率提升与运营效率优化。公司产品覆盖面广并向中高端升级，可根据市场灵活调整产能以实现价值最大化，并继续扩大低膨胀系数产品产量与客户覆盖。高盛对AI PCB/CCL需求增长持积极看法，认为在AI服务器机架放量带动下，全球PCB/CCL市场规模将持续扩张，出货量与均价共同推动增长。该报告为管理层会议纪要，未给出个股评级。
核心观点
Key Takeaways- 01电子布规格向低Dk/Df、低CTE升级，AI服务器放量是核心驱动。
- 02AI服务器PCB/CCL市场2026-28年复合增速达148%/161%。
- 03上海、黄石扩产高端电子布，黄石新建特种电子纱线保障低CTE自供。
报告信息
Report Data- 券商
- 北京高华证券
- 分类
- 个股 / A股
- 页数 / 大小
- 6 页 · 4.2 MB
- 发布日期
- 2026-10-12