尚太科技：业绩符合预期，负极单位盈利持续修复

中金公司发布尚太科技（001301.SZ）业绩点评：公司1-3Q26收入71.01亿元、同比增长29.0%，归母净利润7.50亿元、同比增长5.4%，扣非归母净利润7.31亿元、同比增长0.2%；其中3Q26收入25.92亿元，同比增22.4%、环比增12.0%，归母净利润3.50亿元，同比增50.9%、环比增59.8%，业绩符合市场预期。出货端预计3Q负极出货接近11万吨、环比增长；测算表观单吨盈利约3200元/吨、环比提升超1000元/吨，主要来自大客户涨价落地及减值影响，剔除收款坏账会计估计变更的一次性利润增厚后，单吨经营性盈利约2500-2600元/吨。往后看，自有产能投产、委外比例下降、原材料降本及低成本新产能投放有望推动单吨盈利持续修复。山西四期、五期及马来西亚基地有序推进，公司预计未来两年总产能突破70万吨；硅碳负极已量产，钠电硬碳负极研发持续推进。