Automation – Read-across from JMTBA September 2026 Orders
自动化——日本机床工业协会2026年9月订单数据的对标联动参考
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摘要
Abstract日本机床工业协会（JMTBA）数据显示，2026年9月订单总额2230亿日元，环比增长13%、同比增长60%（8月为环比+2%、同比+65%）。其中，国内订单640亿日元，环比+24%、同比+46%；海外订单1590亿日元，环比+9%、同比+67%。分区域看，中国490亿日元，环比+3%、同比+42%；欧洲210亿日元，环比+4%、同比+35%；北美500亿日元，环比+1%、同比+71%。摩根士丹利认为，海外订单环比与同比均保持稳健，继续指向自动化行业上行周期，与9月中/美/欧制造业PMI（50.1/54.5/52.9）相符。个股层面，亚德客（1590.TW，增持）将受益于份额提升及直线运动部件增量贡献，当前2027年预期市盈率16倍，低于2020年以来25倍均值；
核心观点
Key Takeaways- 019月订单同比增60%至2230亿日元，国内与海外订单同步加速。。
- 02北美订单同比增71%领跑，中国同比增42%，区域复苏节奏分化。。
- 03亚德客与上银均获增持评级，当前估值低于历史均值或周期峰值。。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根士丹利
- 分类
- 行业研究 / 制造业 / 机械设备
- 页数 / 大小
- 10 页 · 0.2 MB
- 发布日期
- 2026-10-23
- 投资评级
- 增持