兖矿能源-600188-深度报告：产能迈向三亿吨，穿越周期启新航

证券研究报告 | 公司深度 | 煤炭开采兖矿能源(600188)报告日期：2025 年11 月16 日产能迈向三亿吨，穿越周期启新航——兖矿能源深度报告投资建议❑兖矿能源背靠山能集团，目标成为国际一流清洁能源引领示范企业。公司经营以煤炭产销、煤化工产品的产销为主、物流运输业务以及设备制造和电力业务等为辅。陆续收购了鲁西矿业、新疆能化、西北矿业等多家集团企业。规划未来5-10 年产业布局矿业、高端化工新材料、新能源、高端装备制造、智慧物流五大主导产业，建设国际一流清洁能源引领示范企业。❑煤炭业务深入解读：储量丰富，扩能提质煤炭资源：公司资源量超460 亿吨，分布广泛，种类齐全。产能扩张：通过扩产和并购，产能稳步增长，近五年通过收购年产能增加超过8000 万吨。在建及规划煤矿项目为产能增长提供动能，预计超过6000 万吨/年。