奕瑞科技(688301)深耕X线，硅基背板拓新局

本报告为国盛证券对奕瑞科技（688301.SH）的首次覆盖报告。公司深耕X线影像十余年，已从数字化X线探测器供应商发展为覆盖全产业链的核心部件及综合解决方案、硅基微显示背板供应商。探测器业务构筑盈利基本盘（2026年上半年度收入9.53亿元，累计出货近60万台），并沿X线影像链向球管、高压发生器、射线源等发射端及系统级解决方案延伸，有望提升单机价值量。硅基OLED微显示背板进入放量期，2026年上半年度实现收入3.51亿元（占营收约20.99%），合肥基地成为新增业务重要承载平台。2026年上半年度公司实现营收16.71亿元（同比+56.66%）、归母净利润4.06亿元（同比+21.25%）。预计2026-2028年营业收入分别为35.50/46.38/59.42亿元，归母净利润分别为8.42/10.80/13.66亿元。