纵览安克创新增长前景系列之六：如何看待安克AI及具身智能布局？

本报告为长江证券关于安克创新（300866.SZ）的公司深度研究。公司在智慧家居领域以产品"自适应"为终局目标，坚定研发投入、高效技术复用。基于第一性原理，公司联合知存科技研发存算一体芯片Thus™，实现端侧算力、功耗与成本的兼顾，打造端侧AI算力底座；安防场景已初具智能生态雏形，2026年4月携手香港理工大学成立联合实验室，进一步构筑底层能力；机器人业务从二维基础向三维交互延展，安防机器狗有望成为下一步落地方向。关键数据：2025年研发费用达28.9亿元，研发费率升至9.5%，研发人员3549人（博士100人）；预计2026—2028年归母净利润分别为32.17、41.01、50.43亿元，对应PE为23.07、18.10、14.71倍。综合业务趋势积极向上及新品催化，维持"买入"评级。