天银机电（300342）2026年半年报点评：收入与净利润增速回正，商业航天业务实现收入翻倍

中航证券对天银机电2026年半年报进行点评。2026年上半年，公司营业收入与归母净利润增速均实现回正，扭转了此前下滑态势，扣非归母净利润亦恢复增长。公司主营业务包括冰箱压缩机零配件和雷达与航天电子两大板块，冰箱压缩机零配件业务保持稳定增长，海外市场拓展取得成效；雷达与航天电子板块中，子公司天银星际深度配套国内低轨卫星互联网组网工程，受益于商业航天卫星批量组网发射，该业务实现收入翻倍增长，成为公司第二增长曲线。报告期内，公司毛利率与净利率均有所提升，费用管控效果明显，研发投入持续增长，经营性现金流大幅改善，存货和合同负债增长显示项目储备与执行节奏加快。中航证券维持对公司的买入评级，认为在"以旧换新"和家电出海政策支持下，冰箱压缩机零配件业务有望保持稳定，雷达与航天电子板块有望成为全年收入和净利润的重要支撑，公司整体经营基本面有望延续修复改善态势。