通信行业周报：SK海力士发布CPO技术路线图

本周通信行业指数下跌1.39%，小幅跑输沪深300指数0.83个百分点，通信设备行业日均换手率连续4周排名申万行业第一。本周行业重点事件为SK海力士联合多所顶尖学府在《自然·电子学》发布CPO（共封装光学）技术路线图，最大创新是将CPO延伸至存储接口，使光纤直接接入内存接口，并设定了节点带宽密度超100 Tb/s、能效比低于1 pJ/bit、芯片间延迟低于10 ns三大性能目标，但落地仍面临热管理、封装良率、光耦合对准及标准化四大技术挑战。报告维持通信行业"强于大市"投资评级，认为通信板块仍是市场主要热点，对光模块厂商未来发展前景充满信心，建议关注地缘政治走向，积极把握光模块厂商市场调整带来的投资机会。风险因素包括地缘政治风险、Agent落地不及预期、算力成本与投资收益率压力等。