半导体设备细分龙头，固态电池&智能机器人铸造第二/三成长曲线——华亚智能（003043.SZ）公司深度研究

本报告为华亚智能（003043.SZ）首次覆盖深度研究。公司深耕精密金属结构件，半导体设备结构件为主业，2019—2024年营收CAGR约19.7%；2024年收购冠鸿智能后切入智能物流装备、固态电池干法电极设备及智能工业机器人，打造第二、第三成长曲线。半导体设备端，2024年国产化率仅13.6%，自主晶圆厂扩产叠加海外制裁收紧推动零部件需求，公司IPO及可转债6.57亿元扩产项目自2025年起陆续投产，配套AMAT、Lam Research、北方华创、中微等客户。固态电池方面，干法电极为前段核心增量，预计2030年全球出货614.1GWh、前端设备市场718—958亿元，冠鸿智能粘结剂原纤化成套装备已获头部电池企业验证并斩获订单，2025年6月与海希通讯签订200MWh全固态电池产线协议。智能物流在手订单7.22亿元。