加息"靴子"将落地，A股或迎反攻行情

本报告为中信建投策略周思考，研判美联储加息"靴子落地"将凝聚市场共识，A股有望迎来变盘时点、开启反攻行情，行情或持续至10月28日下一次FOMC会议前。核心依据包括：美国8月核心CPI环比涨0.3%，市场定价9月加息概率升至87.3%；本周四全A成交大幅萎缩至1.66万亿元（仅为6月22日高点的44.2%），周五A股在四大利空冲击下V型反弹，创业板指、科创50已充分调整23.50%、29.64%。长期来看美联储加息对A股影响有限，关键在人民币汇率、国内政策空间与美股跟跌风险。配置上维持均衡+灵活调整：以通信、电子等高景气行业为进攻核心，银行、保险等低估值红利板块为防御底仓，关注油气开采、煤化工、煤炭、油服工程、航运港口在高油价下的受益机会。另分析A股解禁呈"总量温和、尾部集中"特征，不构成系统性风险。