8月社零同比增幅收窄，工业机器人产量同比增幅扩大——行业景气观察（0916）

本周景气度改善的方向主要在资源品领域：上游资源品中水泥、原油、多数化工品价格上涨；中游制造领域8月汽车产销三个月滚动同比降幅扩大，8月工业机器人、金属切削机床产量三个月滚动同比增幅扩大；信息技术中8月台股电子厂商营收普遍改善，8月集成电路产量三个月滚动同比增幅收窄；消费服务领域自繁自养生猪养殖盈利改善。本周关注：8月社会消费品零售总额同比增幅收窄，主要因居民消费需求尚未修复，叠加需求透支效应拖累。其中必选消费稳健增长，粮油食品增幅收窄，烟酒、饮料增幅扩大，服装鞋帽降幅收窄；可选消费仍处周期底部，化妆品、中西药品增幅收窄，日用品持平，金银珠宝、汽车降幅扩大；实物商品网上零售额增速虽放缓但仍高于社零整体；家电同比转正，建材、家具降幅收窄；受涨价扩散至终端消费电子及AI换机需求提振，通讯器材类社零增速扩大。