Korea Memory Export Tracker (Aug): Samsung remained ahead of SK hynix in HBM momentum
韩国存储出口追踪（8月）：三星在HBM动能上继续领先SK海力士
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摘要
Abstract本报告以韩国海关出口数据作为三星与SK海力士当季HBM收入的先行指标并进行月度追踪。8月韩国多芯片存储对台湾与马来西亚出口环比增19%、同比增77%，较5月环比增17%。三星后端封装所在地忠清南道出口环比增61%，回归模型测算其3Q26 HBM收入约114亿美元、环比增72%，较伯恩斯坦预估高约23%，印证HBM4快速放量及三星HBM份额提升。SK海力士相关地区（忠清北道+京畿道）出口仅环比增7%、较5月仍降21%，回归测算其3Q26 HBM收入约59亿美元、环比降14%，低于预期，或因HBM4出货延迟。单位重量出口价值方面，三星8月再升8%、已达4月的2.2倍，显示HBM4结构升级；SK海力士基本持平。传统存储价格自3Q25以来上涨约5倍，而HBM价格涨幅明显温和。对马来西亚出口增至16亿美元，占总HBM出口33%。
核心观点
Key Takeaways- 018月韩国HBM出口环比增19%、同比增77%，三星增长动能明显强于SK海力士。
- 02三星单位重量价值环比再升8%且较此前翻倍，指向HBM4提前放量。
- 03对马来西亚出口达16亿美元、占比33%，传统存储涨价约5倍而HBM价格仍相对稳定。
报告信息
Report Data- 券商
- 伯恩斯坦
- 分类
- 行业研究 / TMT / 电子设备
- 页数 / 大小
- 23 页 · 4.8 MB
- 发布日期
- 2026-09-21
- 投资评级
- 增持
- 目标价
- 440000