RB-2026-021532
兖矿能源A/H：2026年三季度分析师简报要点
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摘要
Abstract摩根大通发布兖矿能源A/H三季度业绩简报点评。公司3Q26核心盈利39.4亿元（环比+11%、同比+88%），归母净利润39.7亿元（环比+24%、同比+74%），前三季度归母净利润111.2亿元（同比+56%），与110亿元业绩预告基本一致，约占市场全年一致预期的67%。净利率提升1.7个百分点至9.5%，经营现金流环比增长52%至116.5亿元，但资本开支上升制约自由现金流转化；净负债由2Q26的747亿元升至865亿元，净负债率由41%升至45%。分业务看，动力煤吨毛利环比+27%至277元/吨，因均价环比+9%、单位成本环比-5%；焦煤吨毛利环比+37%至715元/吨；二者销量均环比下降5%，主要受兖煤澳洲（环比-140万吨）与西北矿业（环比-65.9万吨）拖累，管理层称新疆市场化减产及安全检查、地质扰动导致产量下滑，预计4Q26恢复。
核心观点
Key Takeaways- 01摩根大通发布兖矿能源A/H三季度业绩简报点评。
- 02公司3Q26核心盈利39.4亿元（环比+11%、同比+88%），归母净利润39.7亿元（环比+24%、同比+74%），前三季度归母净利润111.2亿元（同比+56%），与110亿元业绩预告基本一致，约占市场全年一致预期的67%。
- 03净利率提升1.7个百分点至9.5%，经营现金流环比增长52%至116.5亿元，但资本开支上升制约自由现金流转化；净负债由2Q26的747亿元升至865亿元，净负债率由41%升至45%。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 其它
- 页数 / 大小
- 11 页 · 0.7 MB
- 发布日期
- 2026-11-02