兴业银行半年度业绩会解读

本报告为兴业银行2026年半年度业绩说明会纪要解读。资产质量方面，上半年减值计提同比略增，主因信用卡协商分期业务风险分类趋严，剔除该影响后信用卡新发生不良同比回落11%-12%；对公新发生不良同比回落，零售除信用卡外仍处风险暴露期，经营贷为零售不良主要压力点（70%-80%有房产抵押，LTV约50%多）。资本运作方面，可转债将于2027年底到期、正积极推进转股，分红比例已连续10年提升，高级法推进处于最后验收阶段。信贷投放上，上半年对公新增贷款3200亿元、超额完成全年3000亿目标，零售端缩量700多亿元、不设置硬性增长要求。负债端，下半年约2300亿元高息定存集中到期，置换可节约负债成本约150BP，支撑息差。息差上半年降幅已收窄，预计下半年同比降幅逐季收窄。营收端中收（财富销售、托管）良好增长，净利润受零售拨备影响暂不明朗。