易鑫集团(02858.HK)深耕互联网汽车金融，科技能力催生新动能

本报告为易鑫集团（02858.HK）首次覆盖深度研究。公司是腾讯控股（持股53.88%）的汽车金融平台，业务由交易平台与自营融资两大板块构成。2025H1营收54.52亿元、同比+22%，归母净利润5.49亿元、同比+34%，2021—2024年利润复合增速达204%；交易平台业务收入43.46亿元、同比+23.8%，其中金融科技（SaaS）收入18.73亿元、同比+124%，占交易平台收入比重由2022年的3%升至43%；自营融资业务展业收缩但资产质量稳定，90日以上逾期率1.86%。行业层面，预计2029年国内汽车金融市场规模达6.8万亿元，渗透率（2023年50.5%）仍显著低于欧美成熟市场，互联网平台依托"场景+技术"具备差异化竞争优势；公司AI已深度赋能风控、营销、客服全链条。