比亚迪电子(00285)：全球领先的智能制造平台，消费电子&汽车电子&AIDC业务多元驱动

比亚迪电子是全球领先的高端电子智造平台，业务由消费电子拓展至汽车电子、新型智能产品与AI数据中心。消费电子方面，公司推进"零部件+组装"垂直整合，具备金属、玻璃、陶瓷等全系列结构件量产能力，与大客户合作持续深化，iPad组装份额已超30%，有望受益于外观结构件创新及折叠机型放量。汽车电子方面，作为比亚迪智能化战略核心供应商，智驾域控、智能悬架等产品随智驾平权推进与空气悬架渗透率提升，出货量与单车价值量有望双升。AI数据中心方面，公司布局"整机+零部件"，全系列液冷产品已于2025年3月获英伟达认证，并进入其MGX生态，预计2026年零部件开始放量。预计2025-2027年营收1829/1888/2030亿元，归母净利润42.9/50.5/61.2亿元，对应PE为17/15/12倍，维持买入评级。