华统股份（002840.SZ）首次覆盖报告：扩容提质稳成长，乘势而上筑华章

华统股份是浙江省"养殖+屠宰"双龙头，以饲料和屠宰起家，非瘟后受益省内稳产保供政策大规模布局生猪养殖，业务涵盖饲料生产、畜禽养殖、畜禽屠宰、肉制品深加工四大环节，采用楼房养殖、自繁自养模式。2022年公司屠宰生猪346.4万头（同比+14.70%），省内市占率超30%；出栏生猪120.48万头，同比+776%。报告认为，低猪价下产能去化持续，截至2023年11月本轮周期产能已去化11个月、累计去化超5%，预计24H1猪价见底、产能去化有望提速，累计去化幅度有望达10%以上，支撑中大型周期，应重视生猪板块左侧布局机遇。