新股覆盖研究：纳百川

华金证券对创业板新股纳百川（301667.SZ）的新股覆盖研究。公司专注新能源汽车动力电池热管理、燃油车动力系统热管理及储能电池热管理产品的研发、生产和销售，主要产品为电池液冷板、电池集成箱体、发动机散热器等。2022—2024年营业收入分别为10.31亿元、11.36亿元、14.37亿元，同比增长98.37%、10.21%、26.48%；归母净利润分别为1.13亿元、0.98亿元、0.95亿元。公司预计2025年营业收入17.37亿元、同比增长20.86%，归母净利润1.05亿元、同比增长9.72%。核心亮点：作为国内最早布局新能源汽车热管理的企业之一，2024年电池液冷板市占率约12.16%，客户覆盖宁德时代及多家主流主机厂；储能热管理收入由2022年0.36亿元增至2024年3.37亿元，并纵向延伸至单车价值量约2000元的电池箱体业务。