海外利率冲击加剧港银波动（香港及海外银行月度跟踪）

报告为香港及海外银行月度跟踪。近期香港银行板块受海外债市波动及英国潜在加税预期扰动，9月末以来中东局势推升油价、主要经济体财政可持续性忧虑升温、海外央行继续加息预期重燃，引发全球债市抛售，市场担忧银行持有的主权债券出现估值损失及高利率下信贷敞口压力，英国或对本地银行加税进一步压制估值。报告认为：1）英国潜在加税形成政策不确定性，26H1英国地区分别贡献汇丰、渣打集团18.6%和10.5%的税前利润，敞口相对有限，具体影响仍待税种、税率及征收范围明确；2）三家港银区域敞口与资产结构不同，但整体资产久期较短、负债基础稳定，利率上行短期或带来估值波动，中期资产重定价有望支撑净息差，利率敏感性测算显示加息情景下汇丰、渣打净利息收入获正向支撑，中银香港接近中性；3）8月末香港本外币贷款同比增长8.39%，增速延续逐月改善，存款同比增长10.34%，流动性基础稳固。