光大证券-雅克科技（002409.SZ）：汇兑拖累Q3业绩，持续受益全球AI浪潮

公司发布2026年三季报，前三季度实现营业收入67.21亿元，同比增长4%，归母净利润8.34亿元，同比增长5%。其中Q3单季营收22.08亿元，同比增长2%、环比下降13%；归母净利润2.73亿元，同比基本持平、环比下降7%；扣非归母净利润2.88亿元，同比增长6%、环比增长1%，汇兑损失短期拖累表观业绩，但主业仍稳健增长。公司已形成半导体前驱体、光刻胶、电子特气、硅微粉及LNG复合材料多赛道布局，形成“电子材料+LNG保温绝热板材”双轮驱动格局，其中半导体材料输送系统（LDS）保持行业领先并实现国内主流晶圆厂批量导入，正开发适配先进制程的固态源输送系统（SDS）；LNG板材业务完成1.3米宽N096Super+绝缘板GTT认证，并与GTT合作研发Next-one聚氨酯模块。公司前驱体纯度达7N级，全球HBM前驱体市占率18%，为SK海力士独家供应商，并进入中芯国际、长江存储等供应链。考虑汇兑损失致费用端承压，下调2026-2027年归母净利润预测至11.77/15.25亿元，新增2028年19.60亿元，对应EPS 2.47/3.20/4.12元，维持“增持”评级。