且行且珍惜——9月全球资产配置月报

该报告为9月全球资产配置月报。核心观点：8月全球大类资产呈现"美元走弱—黄金及比特币等硬资产修复"的跨资产链条，但美债走出独立行情，10年期美债收益率回升至4.7%附近、30年期升至5.2%以上，与美元阶段性脱钩，反映市场要求美国长期财政风险获得更高风险补偿。9月全球货币政策进入紧缩共振关键窗口，欧央行、日本央行与美联储可能同月加息，日元升值被视为2026年最大尾部风险之一。配置上，虽不排除科技板块（创业、科创）阶段性反弹，但更看好国际商品尤其是上游资源品（能源、农产品）的配置机会；权益建议围绕军工、周期、红利等确定性主线布局，红利板块作为压舱石底仓配置。风险提示：科技业绩低于预期、杠杆资金踩踏、黄金高位波动。