新品及新业务放量驱动收入提速增长

华泰证券对瑞普生物（300119 CH）发布季报点评。2026年前三季度公司实现营收26.71亿元，同比增长5.0%；归母净利润2.99亿元，同比下降17.5%；扣非归母净利润2.60亿元，同比下降3.5%。其中26Q3营收9.50亿元，同比增长13.5%，归母净利润9473.94万元，同比下降10.4%。公司主业经营韧性凸显，Q3收入提速，口蹄疫新品放量、宠物及海外业务扩张支撑增长：前三季度畜禽动保收入18.46亿元，剔除增值税影响同比增长5.1%，必威安泰两款含南非1型口蹄疫疫苗Q3销售5591万元；宠物业务收入7.50亿元，同比增长16.4%；国际业务收入1.32亿元，同比增长61.2%。生物制品增值税税率调整影响净利润约8614万元，非流动金融资产收益同比减少5415万元拖累表观利润，还原税率后扣非归母净利润同比增长超28%。