豪恩汽电（301488）：聚焦汽车智能驾驶的核心企业

本报告为豪恩汽电（301488.SZ）首篇公司深度报告。公司为聚焦运动端的汽车智能驾驶核心企业，产品覆盖感知层（车载摄像系统、超声波雷达、毫米波雷达等）与决策层（域控制器），2023年营收12.02亿元、同比增长11.4%，归母净利润1.14亿元、同比增长8.5%，智能驾驶感知系统营收占比约99.8%。行业端，L1-L4持续渗透，预计智能驾驶传感器与驾驶域控制器全球市场规模将从2023年2872亿元增至2025年5090亿元，CAGR约33%，本土供应商凭借性价比与快速响应具备国产替代空间。公司端核心逻辑为价升、量增、重研发：单车配套价值量从几百元提升至超5000元；客户向新能源化（比亚迪、理想、小鹏、赛力斯等）与全球化（PSA、德国大众、福特、雷诺等）拓展；研发费用率超10%、研发人员占比超30%。