新能源车中游2Q26业绩回顾：反转趋势延续 业绩加速兑现

本报告对新能源车中游板块2Q26业绩进行回顾，认为行业反转趋势延续、业绩加速兑现，整体基本符合预期。下游需求方面，2Q26全球新能源车销量590.9万辆（同比+20.5%），欧洲高增、中国回暖、美国承压；全球动力电池装机363.9GWh（同比+28.8%），中国厂商份额提升，格局整体稳固。中游业绩加速兑现：动力电池全产业链2Q26营收同比+66.1%、环比+21.8%，归母净利润同比+91.7%、环比+12.9%；分环节看，四大材料与上游资源受益于价格回升盈利高弹性但边际放缓，动力电池环节因原材料涨价传导落地盈利改善，锂电设备环节增长稳健、在手订单充沛。充电设备与服务端建设放缓、盈利分化，运营商受益收入结构变化整体趋好。投资建议上，中游推荐宁德时代、亿纬锂能、中创新航、蔚蓝锂芯、恩捷股份、星源材质、尚太科技、宏发股份、中熔电气等，关注欣旺达、正力新能；充电板块推荐特锐德、科士达、盛弘股份。