光大证券-建设银行（601939.SH）：营收盈利双双提速，息差延续企稳态势

建设银行2026年前三季度实现营收6389亿元，同比增长11.4%，归母净利润2742亿元，同比增长6.6%，营收、拨备前利润、归母净利润的同比增速分别比上半年提升0.7、1.8、1.9pct，盈利增长进一步提速；年化ROAE为10.06%，同比下降0.3pct。三季度末总资产、贷款同比增速分别为7.4%、6.8%，对公贷款较年初增长9.7%，绿色、普惠小微等重点领域投放景气度较高，零售贷款增速转负。存款同比增长4.4%，定期化趋势延续，定期存款占比60%。前三季度净息差为1.36%，较上半年下降1bp，较2025年上升2bp；存量存款重定价和同业存款成本管控共同支撑息差企稳。非息收入1685亿元，同比增长15.4%，其中净其他非息收入841亿元，同比增长49.1%，主要受TPL账户浮盈改善带动。资产质量稳健，不良贷款率1.29%，拨备覆盖率233%，核心一级资本充足率14.39%，较上季末提升15bp。分析师维持2026年至2028年EPS分别为1.37、1.45、1.55元的预测，并维持A股和H股买入评级。