RB-2026-021605
小米集团(1810.HK)2026年三季度前瞻：预计季度表现偏弱
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摘要
Abstract花旗发布小米集团(1810.HK)2026年三季度业绩前瞻，预计公司将于11月24日公布业绩，整体季度表现偏弱：总收入约1042亿元（同比-8%），经调整净利润48亿元（同比-58%），较市场一致预期低约19%，综合毛利率20.1%。分业务看，智能手机收入443亿元（同比-4%），出货量同比下降29%但均价升至创纪录的1443元、毛利率改善至8.8%；IoT收入262亿元（同比-5%）；互联网收入94亿元基本持平，因预装及广告收入下降，毛利率降至73.5%；汽车三季度交付约10.1万辆，均价22.6万元，收入约230亿元，毛利率19.3%，汽车与AI业务经营亏损扩大至36亿元。花旗下调2026-2028年经调整EPS各7%/9%/7%，目标价由34.0港元下调至33.2港元，维持"买入"评级，认为三季度业绩与四季度指引为近期催化剂。
核心观点
Key Takeaways- 01花旗发布小米集团(1810.HK)2026年三季度业绩前瞻，预计公司将于11月24日公布业绩，整体季度表现偏弱：总收入约1042亿元（同比-8%），经调整净利润48亿元（同比-58%），较市场一致预期低约19%，综合毛利率20.1%。
- 02分业务看，智能手机收入443亿元（同比-4%），出货量同比下降29%但均价升至创纪录的1443元、毛利率改善至8.8%；IoT收入262亿元（同比-5%）；互联网收入94亿元基本持平，因预装及广告收入下降，毛利率降至73.5%；汽车三季度交付约10.1万辆，均价22.6万元，收入约230亿元，毛利率19.3%，汽车与AI业务经营亏损扩大至36亿元。
- 03花旗下调2026-2028年经调整EPS各7%/9%/7%，目标价由34.0港元下调至33.2港元，维持"买入"评级，认为三季度业绩与四季度指引为近期催化剂。
报告信息
Report Data- 券商
- 花旗
- 分类
- 其它
- 页数 / 大小
- 14 页 · 0.8 MB
- 发布日期
- 2026-11-02