What's New From Citi 2026 China Conference - Time Interconnect (1729.HK; Not Covered)
Citigroup Global Markets Inc.-Time Interconnect（1729.HK）：花旗2026年中国大会最新看点——汇聚科技（1729.HK；未覆盖）
浏览 0 · 下载 0
摘要
Abstract花旗于2026年11月11日举办中国大会，汇聚科技（1729.HK，未覆盖）参会并更新业务进展。MPO业务预计2026年收入同比翻倍，12芯与16芯产品占上半年销售八成，高密度线缆占比由6-8%升至15%；公司在惠州、越南扩产，并为墨西哥、土耳其新客户筹备产能，预留3条海外产线、扩产周期约6个月；订单双周更新、能见度高，明年需求预计增长30-50%，交货周期由3-4周延长至4-6周。CPO shuffle box将于2026年底至2027年初签约、2027年起出货，单个CPO方案配套3-4个shuffle box，量产早于CPO大规模部署。800V直流电源线因安全认证严格仍在推进，近期有望落地。Leoni线缆2026年净利率预计3.6-4.1%，2027年目标增长10-20%，公司持有20-30亿元现金且无近期再融资计划。服务器业务中AI服务器占七成，七成收入来自国内头部云厂商但毛利偏低，国内GPU客户毛利更高，明年产能扩至当前1.5-2倍。
核心观点
Key Takeaways- 01MPO收入今年翻倍、明年增30-50%，惠州越南扩产并在墨西哥土耳其备产。
- 02CPO shuffle box 2027年起出货，单个方案配3-4个，量产早于CPO部署。
- 03Leoni明年目标增10-20%，服务器产能扩至1.5-2倍，现金20-30亿。
报告信息
Report Data- 券商
- Citigroup Global Markets Inc.
- 分类
- 个股/港股
- 页数 / 大小
- 10 页 · 0.2 MB
- 发布日期
- 2026-11-11